本周，两宗大型技术并购浮出水面：谷歌（GOOG）宣布将以125亿美元收购摩托罗拉移动（Motorola Mobility, MMI），而惠普（Hewlett-Packard）将以103亿美元收购软件公司Autonomy (AUTNF)。

一家对收购信心十足，而另一家则不然。

大家可能会认为：信心十足的是谷歌。谷歌正大举进军消费级硬件市场，但惠普却反其道而行之。从战略角度考虑，这可能是正确的。但是从并购角度来看，结论却截然相反。

如果收购流产，谷歌同意支付摩托罗拉移动25亿美元的赔偿金，占收购总额的整整20%。该额度仅次于美国电话电报公司AT&T (T) 以390亿美元收购T-Mobile时同意支付的30亿美元赔偿金（后者绝对金额更高，但所占比例更小）。更重要的是，在监管机构的眼中，此举也意味着谷歌正逐步演变成为另一个微软（Microsoft），因此即便是细微的举动也会遭到严格的审查。

另一方面，惠普上周五早间对外界公布其收购Autonomy的赔偿金只有1.16亿美元，仅占总收购额的1%。换句话来说，阻碍惠普成功并购的因素并不多。相比摩托罗拉移动与谷歌， Autonomy公司与惠普目前的业务显然更加合拍，但没人会担心惠普会形成市场垄断。

值得一提的是，史蒂夫 大卫杜夫（并购交易专家——译注）曾率先提出一个相反的论点。他认为，谷歌对于收购极度自信，它希望这种一掷千金的做法能让监管机构感受到公司的这种信心。如同扑克牌中的孤注一掷。

这也不失为一个好观点，但是我认为，就目前的局势来看，这一想法过于夸张。确实，监管机构此前还没有过任何否决谷歌并购的先例——包括最近谷歌对ITA软件公司的收购——但是很明显，谷歌这次可能会为此支付一笔可观的学费。其结果是要么按约定的价格收购，要么支付赔偿金，甚至可能落得个赔了夫人又折兵的下场。

如果这两宗并购案中有任何一笔以失败告终，我都会非常震惊。但若猜得不错，从分手费额度来看，HP-Autonomy联姻的胜率要比谷歌-摩托罗拉移动联姻的胜率更高。

(责任编辑：洛熙)